易考网

商业信托是什么_商业银行参与信托_信托是什么有风险吗

vanlt 38 1

普通法传统信托的典型特征是无偿性,即受托人对其受让的信托财产未以任何形式支付对价,受益人对其享有的受益权亦未以任何形式支付任何对价,英美法通常称之为“无偿转让信托”或“无偿捐助信托”,以与受托人承受信托的有偿推定相区分,其典型形式是慈善信托与无对价他益信托(包括委托人保留有受益权,但其他受益人未支付对价的他益信托)。商业信托属于私益信托的范畴,基于比较的便宜,本文主要比较无对价他益信托与商业信托。对于普通法传统信托的无对价性特征,英国1991年的养老金纠纷Imperial

GroupPension Trust Ltd. v. Imperial Tobacco Ltd.案中,Browne-Wilkinson

V. C.指出传统私益信托受益人是委托人的施惠对象,英国信托法专家海顿教授指出:“

通常,信托可以被认为是衡平法中相当于普通法上的赠与的同类物,尽管它比赠与灵活。”

英国传统私益信托发展于家庭领域,私益信托受益人属于无偿受让人范畴,因此普通法传统私益信托具有无对价性特征。美国耶鲁大学的JohnHLangbein教授在其1996年发表的《信托法的合同基础》一文中对普通法信托的无对价性特征有深刻揭示,“

信托属于赠与”,Steven L Schwarcz

教授指出:“委托人不因财产移转收取任何补偿。”由于普通法信托的无偿性特征,英美信托法文献所讨论的都只是相当于普通法上赠与范畴的无偿转让信托,John

H.

Langbein教授在其1997年发表的《信托的秘密生命:作为商业工具的信托》一文中继续指出;“在英美法律文化中,我们视信托为无偿转让法的分支。在法律学校法律课程里讲授的信托就是这种信托,这种信托也就是美国律师执业中遇到的典型信托类型。信托源于中世纪末作为家庭内部转移财产的方式,当让与人有大量财产或复杂的家庭事务时,它至今仍是组织财产代际转移的典型工具。以Bemard

Rudden的简洁概括,英美律师视信托为‘

以期限为平面并从属于特定管理制度的实质赠与设计'。”“斯科特教授亦以传统信托法的很多规则不适用于商业信托为由,在其主持的《美国信托法重述》第1版与第2版及其私人著述中拒绝讨论商业信托。”美国统一法定信托实体法的起草人兼报告人,哈佛大学法学院的RoberthStkoff教授指出除JohnHLangbein教授数量有限的几篇商业信托文献外,“信托和财产被作为与财产的无偿转让领域组织起来,信托和财产学者因此聚焦于将信托作为财产无偿转让的工具。”“商法学者认为信托属于财产法的范畴,商法文献多对商业信托不加讨论,财产法学者认为商业信托属于商法范畴,财产法文献多不讨论商业信托,商业信托几成学界弃儿。”Herbert

B.

Chermside教授在其《马州或商业信托的现代地位》一文中指出:“传统私益信托的受益人是通过赠与的方式从委托人或捐赠人处接受他们的利益。”新近出版的《美国信托法重述》

(第3版)也仅讨论无偿转让信托,因为绝大多数信托都属于无偿转让。Steven L

Schwarcz教授在《杜克大学法律评论》发表的《作为商业组织的商业信托比较分析》对此亦有相同阐述。

商业信托与普通法信托的一个重要区别在于商业信托行为本身具有商业性,这是商业信托与普通法传统信托得以相区分的重要标志,对此JohnHLangbein教授以商业信托设立行为商业性的有无亦即以“无偿转让与有偿交易之间的区别”作为商业信托与普通法传统信托相区分的标准,如Langbein教授指出传统信托属于无偿转让范畴,而商业信托“是贯彻买卖交易的信托,与捐赠转让相反。我相应的将慈善信托从商业信托中排除出去,因为慈善信托属于无偿转让的范畴。”“商业信托,源自商业安排,并且无各类捐赠目的”,“与捐赠转让相反,商业信托存在买卖交易,因此不包括慈善信托和源于无偿转让行为设立的各类基金”。

Herbert B. Chermside在《马州(

商业)信托的现代地位》指出“商业信托与普通法传统私益信托一个主要的区别是基于这样的事实,传统私益信托的受益人的受益权来自于委托人的捐赠行为,信托关系的建立无共同合同要素的介人。”信托行为商业属性的有无属于法律行为意思自治范畴,但对于普通法信托而言,属于普通法商业信托的自治强制性规范,如无信托行为的商业性要件,普通法商业信托则不成立。商业信托行为的商业性主要两点:

其一,

对价性,即委托人转移财产的信托设立行为具有对价性,委托人或从受托人处取得了信托受益凭证或其他形式的对价,或从受益人处取得了一定形式的对价(如养老金信托,作为委托人的企业取得的对价是员工为企业提供的服务,员工以为企业提供服务为对价取得养老金信托受益权)。受益人商业信托受益权的取得亦具有对价性,商业信托受益人是商业信托受益权益的投资人,其信托受益权系有偿取得,Ste-venLSchwarcz教授指出商业信托的“委托人总是为转移到信托中的财产收取报酬,因此人们总是把商业信托看做是通过谈判达成的交易而不是无偿赠与”,“商业信托的委托人在商业交易达成后几乎总是对信托的剩余财产持有利益。”委托人如果在设立自益信托后不久就将信托受益权赠与给他人,法院通常会将之认定为普通法传统信托,信托目的实质属于捐赠转让范畴,如1965年俄亥俄州的Berry

v. McCourt案规定:“商业信托不能产生于捐赠人的无偿赠与行为”1981年的Elm Street ,Realty Trust

V.

Commissioner案亦有深刻揭示,案中两个商人设立存续期限为11年的商业信托后随即将受益权转让给了其他家人,法院认为本案缺乏商业目的,不构成商业信托。

其二,私益性,即商业信托委托人转移财产设立信托以及受益人投资于商业信托受益权的目的在于取得信托财产的利益与利润,委托人系以自己的资金、技术、劳务或其他形式的财产设立信托,商业信托受益人系以自己投人信托的财产为对价取得对价与信托受益权,商业信托系以确定的支付对价的投资人为受益人,因此属于私益信托范畴。以资产证券化为例,资产证券化特殊目的信托通常是先有发起人转让的资产池,发起人范围特定资产池资产的证券化是发起人发起设立资产证券化特殊目的信托的商业目的,即通过受托人对资产池资产的证券化设计与受益证券的发行,变现资产池资产,实现资产池资产的资金回收;资产池资产的转让、资产的证券化设计以及资产受益证券的发行行为都属于商业行为范畴;受托人以发行受益证券取得的资金向发起人支付受让资产池资产的购买金;资产证券化受益证券持有人持有的受益证券系受益人有偿取得,受益人以现金或其他投资形式向受托人支付对价,其受益证券的认购属于投资行为的范畴,具有商业性。与资产证券化不同的是,证券投资基金信托受益证券的发行通常先于信托的成立,受托人是通过发行信托受益证券形成证券投资基金,证券投资基金受益证券的购买人亦即证券投资基金的委托人,委托人认购证券投资基金受益证券的价金即其取得证券投资基金受益证券的对价,其认购行为属于投资行为的范畴,目的在于借助受托人的资产管理行为实现投资的保值增值。

普通法商业信托的信托财产受益权大多分割成可转让信托受益凭证,可转让信托受益凭证系受托人以如同公司资本证券发行的方式发行,其转让系如同公司资本证券转让的方式转让,委托人对其转让给信托的资产也以各种形式取得了对价,其信托设立行为具有商业性;信托受益凭证持有人对其取得的受益证券以各种形式向委托人支付了对价,属于投资行为的范畴,具有商业性,受益人亦即信托受益凭证的投资人,受益人是以“投资人”的身份购买和取得信托受益凭证,受益权益的对价性是商业信托不同于传统信托的标志性特征,商业信托因此得以与普通法传统信托相区分,这是商业信托类型化的重要标准,美国马州早年的商业信托实践充分表明了商业信托的这一特性。如1870年的Hoadley

v. County Com'rs of Essex

案,作为商业信托初始受益人的信托设立人是信托初始财产的转让人,信托宣言以证书持有人(

certificateholder)指称受益人,规定受托人发行50000份以“股份(share)”指称的信托受益证书,受益人须以“购买(buy)”的方式取得信托受益凭证,受托人以发行信托受益凭证的方式筹集信托资金;1871年的Whitman

v. Porter 案,信托宣言以subscriber与stockholder

指称商业信托的受益人,以stock指称商业信托的可转让受益权益凭证;此外1890年的Mayo v.

Moritz、1913年的Williams v. Inhabitants of

Milton、联邦最高法院1924年的Hechtv.Malley等案的商业信托受益权益凭证的持有人皆以支付对价的方式有偿取得商业信托受益权益凭证,皆以股东指称有偿取得商业信托受益凭证的持有人,俄克拉荷马州法院在1958年的Se-lected

Invest. Corp. v.

Duncan案中因此指出:“商业信托的受益权证书所有人与信托的关系处于类似于股东与公司的关系,在通常情形下,他们不是信托的债权人,而是信托财产比例权益的衡平所有人。”俄亥俄州法院在1965年的Berryv.McCourt案中指出待议财产转让安排属于赠与的范畴,来自于作为捐赠人的委托人的授予,因此不具备商业信托的特征,受托人和受益人是同一人,他们一个也没有出资,同时他们与捐赠人或他们彼此之间也没有缔结以设立该关系的合同关系,法院认为委托人所设立的关系是一个有效的私人信托,而不是商业信托。密苏里州法院在1960年的Plymouth

Secur. Co. v. Johnson案中认为,“

商业信托是个营利工具,而不是财产的捐赠或转让,商业信托集合了无数投资人的资本出资,而普通信托的委托人不是主要的受益人,绝大多数商业信托中,委托人是主要的受益人,因为构成信托财产的初始财产主要是由受益人自己出资。”

信托公司是受银监会监管的非银行类金融机构。

根据《信托公司管理办法》第八条,设立信托公司,必须具备符合银监会规定的入股资格的股东。信托公司的股东必须是“境内非金融机构、境内金融机构、境外金融机构和银监会认可的其他出资人”。此外,根据该办法的规定,信托公司的低注册资本要求是3亿元人民币,并且不得分期缴纳,必须以货币一次性付清。

信托公司管理信托财产应恪尽职守,履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。

信托公司依据信托合同约定管理信托财产所产生的风险,由信托财产承担;信托公司违背信托合同、处理信托事务不当使信托财产受到损失,由信托公司以固有财产赔偿。不足赔偿时,由投资者自担。

哪些投资人适合投资信托?

(1)、风险/收益偏好介于存款和股票基金之间;

(2)、厌恶股票风险,目前主要以存款为主的客户;

(3)、感觉存款收益太低的客户;

(4)、至少进行一年以上投资;

(5)、可投资资金量在100万元以上。

以上就是关于什么是信托公司?哪些投资人适合投资信托?的全部内容介绍,

温馨提示:《什么是信托公司?哪些投资人适合投资信托?》内容整理自网络以及网友投稿,仅供参考交流使用,版权归原作者所有,如有侵权请联系本站删除,谢谢。投资有风险,入市需谨慎。

商业信托的商业性不等于信托的商业性质与信托的商业使用。传统信托亦有商业性质,传统信托的商业性质主要有两点体现:其一,传统信托范畴的私益信托以私益目的,信托财产的利益与利润归宿于确定或可确定的受益人;其二,传统信托的财产可能就是一个商业企业(busi-ness),受托人的信托财产管理行为因此就是一个商业企业的经营行为,即使信托财产本身不是商业企业,受托人向第三人订购货物或服务的行为也具有一定的商业性质,因此即便是传统的私益遗嘱信托通常也有商业性质。信托的商业使用指的是商人基于商业目的对信托形式的各种利用,包括但不限于商业信托形式的商业使用,作为担保工具的信托亦属于信托的商业使用,而且担保信托在英国和美国均有使用,在美国的加利福尼亚州还很流行,但担保信托受托人对信托财产无积极的管理职责,信托的受托人对信托财产无积极管理职责的这类商业使用不属于商业信托的范畴,商业信托的受托人对信托财产有积极的管理职责。

普通法商业信托是普通法信托的一种类型,是类型化了的普通法商业信托概念,其商业性主要指商业信托行为的商业性和商业信托管理形式的商业性,CarterG.Bishop就曾以商业目的与联合性作为区分商业信托与普通法信托的两个检验标准,商业目的标准即受托人须以利润为目标经营商业,正是商业目的的存在使信托得以有“商业信托”的标签,商业目的标准确立于1935年的Morrissey

v. Comisioner案,其后1935年的Swanson v. Commissioner、Helvering v.

Combs、Helvering v.

Coleman-GilbertAssociates案都重申了商业信托的商业目的标准。商业信托的这两种商业性是商业信托区别于传统信托的标志性特征,正是这两种商业性的存在使商业信托得以类型化,也得以与传统信托相区分。

消息来源:小貔貅信托https://www.pixiuvip.com/

分享:

商业信托是什么意思图片

喜欢

0

商业信托的英文定义图片

赠金笔