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集合资金信托是什么_集合资金信托产品_集合资金信托 安全吗

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家族财富传承一直是个世界性的难题,也是超高净值人群永远关心的话题。

在中国,改革开放30年造就了一大批家族富豪,然而其辛苦创业而来的商业帝国以及点滴积累下的家族财富,很多都没能逃过“富不过三代”的魔咒。反观欧美国家,众多耳熟能详的家族如洛克菲勒家族、肯尼迪家族,都已借道家族信托、家族基金会的财富传承机制,成就了家族财富的基业常青。

集合资金信托是什么意思图片

在很多西方私人银行,家族信托可以解决超高净值人群的很多隐忧,因此成为他们不二的选择。

由于其个性化、私密化、多代传承、税务规划、隔离等特性,为超高净值客户所认可。它与普通信托的区别在哪儿?

设立初衷家族信托:传承为主要目的,资产管理更注重安全长期稳定。集合信托:投资增值为主要目的,注重短线这是,博取高收益。

家族信托:定制化合同,如委托人与受托人协商一致可进行修改补充。

在中国家族信托开始进入起步阶段,超高净值客群的“传承”需求已经显现,家族信托逐步发展。在香港,家族信托已经较为成熟,成为破解“富不过三代”这一魔咒的魔法棒。

集合资金信托计划图片

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由于单一资金信托的用途局限性,使信托资金无法用于资金密集性的领域,如房地产投资、证券投资、企业购并,人才期权等。因此,有人便提出了“集合资金信托”的概念,并将其定义为“信托投资公司接受两个以上(含两人)委托人委托,共同运用和管理信托资金的信托业务”。这种看法的特点为:1、不特定的委托人两个以上;2、由信托投资公司将这些委托人所信托的资金集合起来,共同运用和管理;3、委托人为一个信托投资公司。但这种“集合资金信托”是沿着过去的资金信托的思路延伸出来的,是一种“集合式”的资金信托或“集合”资金信托。这不仅具有单一资金信托的有限性问题,阻隔性问题,稳定性问题,合法性问题,而且更具有灾难性问题、操作性问题、权利制衡问题、合法性问题。

“集合”资金信托中,又可以有两种模式:一个集合式的信托中,有两个以上不特定的委托人进行资金信托。集合式的多个信托中,有各个委托人进行资金信托。

在第一种模式中,存在着灾难性问题、操作性问题和权利制衡问题。1、灾难性问题:在这种信托财产中,只要有一个个人或法人的资金信托存在第三者权利或诉讼,及其被撤消的可能,那么整个集合信托就不能成立,因为信托法要求信托财产是确定的。因此,一旦发生这种现象,未成立的“集合”资金信托,就须重新申报信托计划(方案),甚至导致信托计划(方案)失败;已成立的“集合”资金信托,将面临被撤消的处境,这不是再通过更换委托人或转让受益凭证就能解决的问题,而是整个信托财产如何处分的问题。这样,信托投资公司就会失信于民,失信于社会。这对信托投资公司来讲简直是一场灾难。2、权利制衡问题:在这个集合信托关系中,众多的的委托人或受益人如何行使法律赋予的对受托人的制约权利或令受托人履行义务的权利?3、操作性问题:各个委托人或受益人之间的关系如何协调?单个委托人或受益人对受托人的关系如何协调以及两者的诉讼结果对其他委托人或受益人是否有效?如这个结果对其他委托人或受益人是否有效,是否公平?或许还存在操纵等等这些法律问题都无法解决。

在第二种模式中,存在着合法性问题,操作性问题和制衡性问题。1、合法性问题:《信托法》规定,受托人必须“将不同委托人的信托财产分别管理,分别记帐”;“受托人管理运用、处分不同委托人的信托财产所发生的债权债务不得相互抵消”。这些禁止性和必然性条款的规定,难道亦可以变通或与其冲突?2、操作性问题:《信托法》规定“受托人因信托财产之管理运用、处分或者其他情形而取得的财产,也归入信托财产”。那么由受托人将不同的信托财产集合起来进行管理和运用而产生的增值部分,是否信托财产?增值部分是哪些信托财产产生的(因为不会同时将所有的资金去投资一个项目或证券)?在共同运用这些资金时,如其中有一个信托财产被法院撤消了,那么如何处理?最终的收益如何分配?3、制衡性问题:受托人共同运用、管理、处分这些集合起来的资金时,各个委托人、受益人是否具有《信托法》里所规定的完整权利呢?

综上所述,沿袭资金信托的思路所演绎成的“集合”资金信托,必然无法被广大信托业者所接受。但如将集合资金信托理解为“集合资金”的信托,如同“证券投资基金”的信托,就可以堂而皇之地走进信托的殿堂。

“集合资金”信托,就是由从事投资银行公司业务的公司通过发起、设立并委托受托人发行信托凭证而将集合起来的资金进行信托,受托人以自己的名义按信托契约进行管理、运用和处分,使投资受益人获得信托收益的行为。

从事投资银行业的公司包括资产管理公司、产业基金公司、信托投资公司等公司法人。这些公司通过委托受托人发行信托凭证而将集合起来的资金进行信托,这是一个合法的,无负债的净资产,并阻隔了第三人的权利或诉讼,即破产隔离,保证了信托财产的合法性、确定性或完整性,也保证了信托业务的稳定性。

认购受托人所发行的信托凭证的各个投资受益人,如认购资金发生合法性问题,只要将其所认购的信托凭证进行转让、质押或享有收益即可,根本不会累及整个信托财产或影响信托的成立。同时,作为投资受益人,可以依据信托契约成立“投资受益人大会”,并按约定行使对委托人和受托人的权利。

受托人通过发行、交易、质押、回购信托凭证,给广大投资者和从事投资银行公司业务的公司设立或提供了一个完整的“信托平台”,如同证券公司提供了“股票平台”,银行设立了“票据平台”一样。

“集合资金”信托,其实是一个总的概念,如果“集合资金”通过信托而去投资房地产,可称之为“房地产投资信托”;如果投资企业并购资产,可称之为“企业资产并购信托”;如果用于人才期权,可称之为“人才期权信托”;但决不要进入“证券投资”领域,否则会走进“证券投资信托基金”的范畴,难以与现行法律相协调。这样,信托投资公司才能真正做到还本清源,开展正常的信托业务了。

集合资金信托产品图片

赠金笔

首先,单一资金信托的委托人的地位和集合资金信托中委托人的地位有着重大差异。集合资金信托是典型的信托公司设计创制的产品,信托公司起着主导作用,而单一资金信托的资金运用方式和对象等在许多情况下都更多地体现了委托人的意愿。

集合资金信托产品是典型的信托公司制造的产品,信托公司在其间所起的主导作用非常明显和突出。信托产品的交易结构由信托公司根据项目的具体情况设计,信托合同等所有的信托业务文件均由信托公司拟定,集合资金信托的交易主体的差异和资金运用方式的差异等深受信托公司主动设计的影响。在整个信托法律关系中以及信托产品推介过程中,其他当事人(委托人和受益人)处于非常消极被动的地位,投资者不能对信托公司拟定的信托合同或者其他信托文件提出修改意见,只能在全盘接受和拒绝之间作出选择。

但是,单一资金信托中,受托人的作用可以是积极的,也可以是消极的。例如非指定用途的资金信托,资金的运用对象、运用方式等,全部由受托人决定,这里,受托人的地位是主动的,积极的,委托人则是消极的、被动的。在指定用途信托中,受托人的地位是消极的,委托人的地位则是积极的,甚至起着主导作用的。委托人可以指定资金运用方式,也指定资金运用对象,例如特定用途信托,信托文件对信托财产的管理、运用的方式、范围和对象都有明确、具体、特别的规定,而这些规定无不体现了委托人的个性要求和主导作用。因此,单一资金信托的委托人的地位和集合资金信托中委托人的地位有着重大差异。

其次,就目前的情况看,集合资金信托产品的投资者多数是自然人,而单一资金信托的委托人则经常是机构。这主要是因为,单一资金信托的委托人数量就是一个,如果其资金数额太小,则难于运用,而总体而言,只有机构拥有较大规模的单笔资金,所以其委托人经常是机构。而集合资金信托本身的特性就是集合多个投资者的资金进行统一的管理运用,虽然对于单个投资者也有门槛限制,但是这个门槛并不是高不可攀,这样大量的社会投资者才可能参与。

集合资金信托业务图片

赠金笔

信托计划主要有集合资金信托计划、单一资金信托计划以及财产信托计划。集合资金信托计划,是由信托公司担任受托人,按照委托人意愿,为受益人的利益,将两个以上(含两个)委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。单一资金信托,是信托公司接受单个委托人的资金委托,依据委托人确定的管理方式,或由信托公司代为确定的管理方式,单*管理和运用货币资金的信托。资金信托与财产权信托,是根据信托财产的初始状态分类的,根据此种分类方法,除了以上两种信托外还包括动产和不动产信托等其他种类。动产和不动产信托是指那些初始信托财产为实物的信托,动产信托的初始信托财产为机器设备等动产,不动产信托的初始信托财产为土地、房产等不动产。

1、证券投资

即受托人接受委托人的委托,将信托资金按照双方的约定,投资于证券市场的信托。它可分为股票投资信托、债券投资信托和证券组合投资信托等。

2、组合投资

即根据委托人风险偏好,将债券、股票、基金、贷款、实业投资等金融工具,通过个性化的组合配比运作,对信托财产进行管理,使其有效增值。

3、房地产投资

即受托人接受委托人的委托,将信托资金按照双方的约定,投资于房地产或房地产抵押贷款的信托。中小投资者通过房地产投资信托,以较小的资金投入间接获得了大规模房地产投资的利益。

4、基础建设投资

是指信托公司作为受托人,根据拟投资基础设施项目的资金需要状况,在适当时期向社会(委托人)公开发行基础设施投资信托权证募集信托资金,并由受托人将信托资金按经批准的信托方案和国家有关规定投资于基础设施项目的一种资金信托。